海關(guān)總署12月8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值41.21萬億元人民幣，同比（下同）增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進口16.75萬億元，增長0.2%。11月份，我國貨物貿(mào)易增速回升，進出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進口1.55萬億元，增長1.7%。以美元計價，11月份，我國出口增長5.9%，較10月份的-1.1%大幅反彈，回升至下半年的正常區(qū)間。東方金誠首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，11月份，出口同比增速超預(yù)期反彈，主要原因包括去年同期基數(shù)下移、當(dāng)月全球貿(mào)易整體回升，同時，在全球AI投資熱潮和國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的帶動下，11月份芯片、汽車出口增速顯著加快等。在出口多元化的推動下，11月份，對歐盟、共建“一帶一路”國家等出口增速顯著加快。中高端制造業(yè)出口實現(xiàn)穩(wěn)定增長以美元計價，11月份出口額同比增長5.9%，增速比10月份加快7.0個百分點，高于市場普遍預(yù)期。王青分析認(rèn)為，出口表現(xiàn)超預(yù)期背后主要有以下三個原因：一是去年同期出口增速基數(shù)下移。2024年11月出口同比增長6.6%，增速較前月大幅下行6.0個百分點，環(huán)比增速也明顯弱于季節(jié)性。這意味著去年11月出口基數(shù)下移，直接推高今年11月的出口同比增速。二是8月份美國對歐盟、越南等經(jīng)濟體上調(diào)關(guān)稅落地后，當(dāng)前全球貿(mào)易正在經(jīng)歷一個劇烈震蕩過程。我國作為全球頭號商品貿(mào)易大國，11月份全球貿(mào)易反彈也會帶動我國出口增速走高。三是國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級疊加全球AI投資熱潮，11月份芯片和汽車出口保持高增。今年以來，民營企業(yè)進出口保持較高增長速度。數(shù)據(jù)顯示，前11個月，民營企業(yè)進出口23.52萬億元，增長7.1%，占我國外貿(mào)總值的57.1%，比去年同期提升1.8個百分點。從國別來看，前11個月，東盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，我國與東盟貿(mào)易總值6.82萬億元，增長8.5%，占我國外貿(mào)總值的16.6%。同期，我國對共建“一帶一路”國家和地區(qū)合計進出口21.33萬億元，增長6%。總體上看，面對外部環(huán)境劇烈波動，今年我國出口保持很強韌性。王青分析認(rèn)為，這背后是我國出口以民營企業(yè)為主，經(jīng)營靈活性和抗壓能力突出。在美國市場大幅下滑后，貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)持續(xù)升級，我國對歐盟、共建“一帶一路”國家和地區(qū)出口增速顯著加快。其中，以美元計價，前11個月，對共建“一帶一路”國家和地區(qū)累計出口增速達(dá)10.5%，明顯高于5.4%的整體出口增速。值得關(guān)注的是，機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品繼續(xù)扮演中國出口“壓艙石”的角色。廣開首席產(chǎn)研院資深研究員劉濤分析認(rèn)為，11月份機電產(chǎn)品出口規(guī)模為2058.97億美元，增長9.65%，在全部中國商品出口金額中的比重高達(dá)62.3%。此外，按高新技術(shù)產(chǎn)品口徑歸類，11月份出口規(guī)模超過880.7億美元，增長7.68%，占比為26.7%。這些占比越來越高的中高端制造業(yè)出口實現(xiàn)穩(wěn)定增長，是中國出口保持較快增速的重要因素。以美元計價，11月份進口額增長1.9%，增速較上月加快0.9個百分點。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這一方面受益于去年11月進口基數(shù)有所下沉，給今年11月進口同比增速形成一定支撐；另一方面，我國外貿(mào)“大進大出”特征明顯，加工貿(mào)易占比較高，11月份出口增速回升對當(dāng)月進口增速產(chǎn)生直接帶動作用。“不過，近期國內(nèi)投資、消費增速回落，有效需求不足問題較為突出，對大宗商品和消費品進口需求有一定影響。這是11月份進口增速反彈幅度明顯不及出口增速的主要原因?！蓖跚啾硎?。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境波動之外，未來影響進口的一個主要因素是國內(nèi)大力提振內(nèi)需的政策效果。王青表示，9月末宣布5000億元新型政策性金融工具加快推進并于10月份投放完畢，同時，10月份進一步安排5000億元地方債限額，其中2000億元用于項目建設(shè)后，年底前國內(nèi)穩(wěn)增長政策會進一步發(fā)力，這將對進口增速有一定支撐作用。